Option Trading Gamma

Alternativ greker Gamma Risk and Reward. Gamma är en av de mer obscure grekerna Delta Vega och Theta får i allmänhet det mesta av uppmärksamhet, men Gamma har viktiga konsekvenser för risken i alternativstrategier som enkelt kan demonstreras. Men låt oss snabbt granska vad Gamma representerar. Som presenterades i sammanfattande form i del II i denna handledning, antar Gamma att förändringsgraden för Delta Delta berättar hur mycket ett optionspris kommer att förändras med tanke på ett underlags enpunktsändring. Men eftersom Delta inte är fixerad och kommer att öka eller minska vid olika hastigheter, det behöver sin egen åtgärd, vilket är Gamma. Delta, recall, är ett mått på riktningsrisk inför någon optionsstrategi. När du införlivar en gammariskanalys i din handel lär du dig dock att två Delta s med samma storlek kan inte vara lika i resultatet Deltaget med det högre Gamma kommer att ha en högre risk och potentiell belöning, givetvis givet ett ogynnsamt rörelse av underliggande, Delta med det högre Gamma Kommer att uppvisa en större negativ förändring Figur 9 avslöjar att de högsta Gamma s alltid finns på alternativa pengar, med 110 januari-samtalet som visar ett Gamma på 5 58, det högsta i hela matrisen. Detsamma kan ses för 110 satser Riskbedömningen som följer av förändringar i Delta är högst vid denna punkt. För mer insikt, se Gamma-Delta Neutral Options Spreads. Figure 9 IBM-alternativ Gamma-värden Värden som tas den 29 december 2007 De högsta Gamma-värdena finns alltid på - alternativen som ligger närmast expiration. Source OptionsVue 5 Alternativ Analys Software. In terms of position Gamma en säljare av put alternativ skulle möta en negativ Gamma alla försäljningsstrategier har negativa Gamma s och köparen av sätter skulle förvärva ett positivt Gamma alla Köpstrategier har positiva Gammas Men alla Gamma-värden är positiva eftersom värdena ändras i samma riktning som Delta dvs högre Gamma betyder en högre förändring i Delta och vice versa Teckenförändring med positioner eller strategier b eftersom högre Gammas innebär större potentiell förlust för säljare och för köpare en större potentiell vinst. Gammas längs en strejkkedja avslöjar hur Gamma-värdena ändras Ta en titt på Figur 9, som återigen innehåller en IBM-alternativ Gamma-matris för januari månad, Februari, April och Juli Om vi ​​tar de out-of-the-money-samtal som anges med pilar kan du se att Gamma stiger från 0 73 i januari för de 125 out-of-the-money-samtalen till 5 58 för 115 januari Vid-penga-samtal och från 0 83 för out-of-the-money-värdet 95 sätter till 5 58 för de-pengarna 110 sätter. Figur 10 IBM-alternativ Delta-värden Värderingar som gjordes den 29 december 2007. Källa OptionVue 5 Options Analysis Software. Figure 11 IBM-alternativ Gamma-värden Värden som gjordes den 29 december 2007.Source OptionVue 5 Options Analysis Software. Perhaps mer intressant är emellertid vad som händer med Delta - och Gamma-värdena över tiden när alternativen är out-of - pengarna Med tanke på 115 strejkerna kan man se i figur 11 att Gamma s stiger från 1 89 I juli till 4 74 i januari Medan lägre nivåer än för samtalalternativen för pengarna igen alltid är den högsta Gamma-strejken, om de sätter eller ringer, är de associerade med fallande, inte stigande Delta-värden, vilket framgår av Figur 10, medan de inte cirkuleras , Visar de 115 samtalen Delta s för juli på 47 0 och 26 6 för januari, jämfört med en minskning från 56 2 i juli till bara 52 9 i januari för Deltas pengarna. Det berättar för oss att den stund ute av pengarna 115 januari samtal har fått Gamma de har förlorat betydande Delta-dragning från tidvärdet förfall Theta. Vad representerar Gamma-värdena. A Gamma of 5 58 betyder att för varje enpunktsrörelse av den underliggande Delta på det alternativet Kommer att förändras med 5 58 andra saker som är kvar Samma titt på Delta för 105 januari sätter i Figur 10 ett ögonblick, vilket är 23 4, om en näringsidkare köper putten, kommer han eller hon att se det negativa Delta på den alternativen öka Av 3 96 Gamma sx 5 eller med 19 8 Deltas För att verifiera detta, ta en titt på Delta-värdet för t Han på-pengarna 110 träffar fem poäng högre Delta är 47 1, så det är 23 7 Delta s högre Vad står för skillnaden En annan riskmått är känd som Gamma of the Gamma Observera att Gamma ökar när putten rör sig Närmare än att vara till-pengarna Om vi ​​tar ett medelvärde av de två Gamma s 105 och 110 strejk Gamma s, kommer vi att få en närmare match i vår beräkning. Till exempel är den genomsnittliga Gamma för de två strejkningarna 4 77 Använda detta Medelantalet multipliceras med 5 poäng, ger oss 22 75, nu bara en Delta utav 100 möjliga Delta s blyga av det existerande Delta på 110 strejken på 23 4 Denna simulering bidrar till att illustrera dynamiken i riskbelöningen som uppstår genom hur snabbt Delta kan förändras, vilket är kopplat till Gamma Gamma Gamma of Gamma Gamma Gamma Gamma. När man tittar på Gamma-värden för populära strategier är kategorisering, som i likhet med position Theta, lätt att göra. Alla nätförsäljningsstrategier kommer att ha Negativ position Gamma - och nettoköpstrategier Kommer att ha en netto positiv Gamma Till exempel skulle en säljare med korta samtal stå inför negativ position Gamma Det är uppenbart att den högsta risken för telefonsäljaren är pengarna, där Gamma är högst Delta kommer att öka snabbt med ett negativt drag och med det orealiserade Förluster För köparen av samtalet är det där potentiella orealiserade vinster är störst för ett gynnsamt drag av det underliggande. BREAKING DOWN Gamma. Matematiskt är gamma det första derivatet av delta och används när man försöker att mäta prisrörelsen för ett alternativ I förhållande till beloppet det är in eller ut ur pengarna. I samma avseende är gamma det andra derivatet av ett optionspris i förhållande till det underliggande spriset. När alternativet som mäts är djupt in eller ut ur pengarna Är liten När alternativet är nära eller på pengarna är gamma på sitt största Gamma-beräkningar mest korrekta för små förändringar i priset på den underliggande tillgången. Alla alternativ som har en lång position har ett positivt gamma, medan alla korta alternativ har ett negativt gamma. Gamma Behavior. Since en option s delta mått är endast giltig under en kort tidsperiod, ger gamma portföljförvaltare, handlare och enskilda investerare en mer exakt bild av hur optionens delta kommer att förändras över tiden som underliggande prisändringar Som en analogi med fysiken är deltaet av ett alternativ sin hastighet, medan gamma av ett alternativ är dess acceleration Gamma minskar, närmar sig noll, som ett alternativ blir djupare i pengar, när delta närmar sig ett Gamma närmar sig också noll desto djupare ett alternativ blir utan pengar Gamma är högst ungefär för pengarna. Beräkningen av gamma är komplex och kräver ekonomisk programvara eller kalkylblad för att hitta ett exakt värde. Men följande visar en ungefärlig beräkning Av gamma Överväg ett köpalternativ på ett underliggande lager som för närvarande har ett delta på 0 4 Om lagervärdet ökar med 1, kommer alternativet att öka i värde med 0 40 och dess delta kommer också att förändras Antag 1 i ncrease inträffar och alternativet s delta är nu 0 53 Denna 0 13 skillnad i deltas kan betraktas som ett ungefärligt värde av gamma. Gamma är en viktig mätning eftersom det korrigerar för konvexitetsproblem när man engagerar sig i säkringsstrategier Vissa portföljförvaltare eller handlare kan vara involverade i portföljer av så stora värden att ännu mer precision behövs när de engageras i säkring. En tredje ordningens derivat med namnet färg kan användas Färg mäter växlingshastigheten för gamma och är viktig för att upprätthålla en gammasäkrad portfölj. Alternativ greker och utdelningar. Utestående alternativ greker och utdelningar. På alternativmarknaden har grekerna noll att göra med klassiska filosofer eller toga-partier om du inte handlar från broderskapshuset. För alternativhandlare är grekerna en serie praktiska variabler som hjälper förklara de olika faktorerna som driver rörelsen i alternativpriser, även kända som premiums. Many alternativ handlare antar felaktigt att priset rör sig t i den underliggande aktien eller säkerheten är den enda faktorn som driver förändringar i alternativets pris. Det är i själva verket mycket möjligt att se att optionsavtalet går upp eller ner i värde, medan det underliggande priset stannar kvar. Matematiskt sett är grekerna allt som härrör från en optionsprissättningsmodell Den mest kända är Black-Scholes, men många variationer används för aktieoptioner är det vanligast att använda någon form av Cox-Ross-Rubinstein-modellen, som står för eventuell tidig övning av American-style options. Each Grekland isolerar en variabel som kan driva alternativet prisrörelse, vilket ger insikt om hur alternativet s premium kommer att påverkas om den variabeln förändras. Denna artikel kommer att rikta sig till var och en av de stora grekerna delta gamma theta vega och rho samt Utdelningar Vi ska utforska var och en av dessa när det gäller deras betydelse, förklara hur man tolkar och använder var och en av dem i dina handelsbeslut. Att få ett fast grepp om dina greker hjälper dig att bedöma vilket alternativ som är bes t att handla, baserad på dina utsikter för det underliggande Om du inte strider mot grekerna, kan du dock flyga till ditt nästa alternativ handelsblinda Varför inte lära dig att prata lite grekiskt istället. Delta och gamma-hastighet och acceleration. One av de största misstag som nya alternativ handlare gör är att köpa ett köpalternativ för att försöka välja en vinnare När allt kommer omkring köper du samtalskartor till mönstret som du brukade följa som en aktiehandlare köpa lågt, sälja högt i den ordern. är trickigare Ibland flyttar den underliggande aktien i den förväntade riktningen, men alternativet gör inte t eller till och med vice versa Alternativ med olika strejk flyttar annorlunda när det underliggande priset rör sig upp och ner, och även när alternativet närmar sig utgången finns det någon matematisk väg att Uppskatta hur mycket ditt alternativ kan röra sig som de underliggande rörelserna. Svaret är delta Det ger en del av anledningen till hur och varför ett alternativ s pris rör sig som det gör. Det finns många olika definitioner av delta, men exemplet planering som följer är den primära. Del är det belopp som ett teoretiskt alternativ s pris kommer att förändras för en motsvarande enhetspunkts dollarkurs i priset på den underliggande säkerheten förutsatt att alla andra variabler naturligtvis är oförändrade. Håll i åtanke delta bestäms genom att använda en prissättningsmodell och därmed termen teoretisk i definitionen ovan Så även om det här är hur marknadsplatsen förväntar sig att alternativets pris ändras, finns det ingen garanti för att denna prognos kommer att vara korrekt. Samma sak gäller för någon annan grekisk parameter beskrivs nedan. Imagine ett lager är vid 40 och vi tittar på tvåmånaders ATM-samtal med ett pris på 40 och ett aktuellt pris på 3 om lagret går från 40 till 41 just nu, så Det enda som ändras är aktiens pris, hur mycket skulle du förvänta dig att köpoptionspriset skulle röra sig. Ringpriset bör öka med cirka 50 cent, till 3 50 Hur vet du En väg skulle vara att leta upp alternativet s delta, 0 50, som du hittar i Alternativkedjor under rubriken Quotes Research. Using definitionen ovan, om aktien går upp 1, bör samtalspriset gå upp ungefär av summan av delta. Därför bör den gå från 3 00 till ca 3 50 Detta fungerar också omvänd Om Aktien gick ner med 1 istället, samtalsalternativet skulle gå ner ungefär av summan av deltaet, 0 50 eller 50 cent, till ett pris av 2 50. När du letar upp delta hos TradeKing märker du att samtal har en positiv delta Ett sätt att förklara detta är att samtalspriserna tenderar att öka som de underliggande ökningarna. Du kanske också har lagt märke till att dela delta är negativa. Det här är av samma skäl som sätter vanligtvis ökning i värde när beståndet minskar. Dessa är de delta-tecken du får när Köp av dessa alternativ Men när de säljer dessa alternativ kommer delta-tecken omvända Korta samtal alternativen att ha ett negativt delta-korta säljalternativ kommer att ha ett positivt delta. Delta är dynamiskt. Vad om aktien flyttas från 41 till 42 Skulle samtalet alternativet flytta ytterligare 50 cent eller mor E eller mindre. Svaret är mer än 50 cent Det är därför att delta är dynamiskt hur nära eller hur långt bort aktien är från aktiekursen bestämmer hur alternativet kommer att reagera på aktiekursrörelser Eftersom rörelse 41 till 42 skulle innebära samtalet alternativet blev allt mer pengar i pengar, deltaet kommer att öka för att återspegla att vi i detta fall uppskattar deltaet att vara cirka 0 60 eller 60 med hjälp av det ökade deltaet att beräkna bör det nya priset för samtalsalternativet handla om 4 10 3 50 0 60. ATT-alternativen, som vårt första exempel, brukar ha ett delta runt 0 50 eller 50 Förresten kommer handelsmän ofta att ta bort decimaltalet och säga att deltaet är femtio i - Money ITM-alternativ för samtal har vanligtvis delat mellan 0 50 och 1 00 eller 50 och 100, och OTM-samtalsmöjligheterna har vanligtvis delat mellan 0 50 och 0 eller 50 och 0, men uppenbarligen aldrig under noll. - optionerna har ett delta runt -0 50 eller -50 Deltas av ITM sätter vanligtvis från -0 50 till -1 00 -50 till -100 Putalternativ som är OTM har ofta ett delta som sträcker sig från 0 till -0 50 0 till -50. Använda delta för att förutsäga prisrörelsen som utgången nära. Låt oss ta en titt på ett annat exempel. gravit mot 133 strejksamtalet, eftersom det är det billigaste Men om du förstår delta så kommer du se varför det är så billigt. Det är billigt eftersom det är bara 0 05 som det är, det här alternativet skulle inte ringa mycket för en - poäng flytta sig i underliggande Varför är deltaet så lågt Eftersom strejken ligger så långt bort från det underliggande priset är oddsen för den underliggande finishen över 133 på 11 dagar mycket liten. Om du hade turen att få en enpunkt flytta upp imorgon i detta lager, Delta föreslår att alternativpriset bör flytta endast ca fem cent. I den verkliga världen kan det dock inte flytta alls. Visst, det kommer att flytta enligt delta, men alternativet förlorade också en dags tidvärde , som uppmätt av en grekisk kallad theta kommer vi senare till theta när du faktor i tid Sönderfall, du skulle vara lycklig om alternativet fortfarande handlade för 15 cent. Om en en - eller tvåpunktsökning i aktien förväntas före utgången kommer de 127 strejkanslagen sannolikt att gynna dig mer än det billiga alternativet 133 strejk. Vad är historiens moral Det är viktigt att förstå hur ditt alternativ kommer att flytta i förhållande till aktiekursen utan att förstå delta är det svårt att veta vilket alternativ som kommer att belöna dig mest om din prognos för den underliggande säkerheten är korrekt. delta är dynamiskt ändras inte bara när det underliggande lagret rör sig, men som utgångsförfaranden är Gamma det grekiska som bestämmer mängden av den rörelsen. Gamma är det belopp som ett teoretiskt alternativ s delta kommer att förändras för en motsvarande enhetspunktsändring i Priset på den underliggande säkerheten Med andra ord, om du tittar på delta som hastigheten på din alternativposition, är gamma accelerationen Gamma är positiv när du köper alternativ och negativ när du säljer dem Till skillnad från delta påverkas inte tecknet Ed när du handlar med ett samtal eller set. Just som när du köper en bil, kan du bli lockad till mer gamma acceleration när du köper alternativ Om ditt alternativ har ett stort gamma har dess delta möjlighet att närma sig ett hundra eller 1 00 snabbt, vilket ger Sin pris en-till-en-rörelse med börsen Alternativ nybörjare brukar se detta som positivt, men det kan vara ett dubbelkantigt svärd När du har ett stort gamma kan deltaet påverkas väldigt snabbt, vilket betyder att det blir alternativet s Pris Om aktien flyttar till din fördel, så är det bra Om det gör ett ansikte och rör sig mitt emot din förutsägelse, kan förändringar i ditt alternativ s pris orsaka mycket smärta. Gammal är högst för kortfristiga ATM-strejk , och sluttar mot ITM, OTM och långsiktiga strejker Det är meningsfullt om du tänker på det genom ett alternativ som ATM och nära utgången har en hög sannolikhet att accelerera till mållinjen i båda riktningarna. Diagrammet nedan visar gamma för ett alternativ på kort sikt 15 dagar till utgången av sitt underliggande lager handla runt 85 Som du kan se är gamma klart störst för ATM-aktiekursen. För att bättre kunna förklara gamma behöver vi återgå delta för ett ögonblick. Låt oss gå tillbaka till ett tidigare exempel ett ATM-samtal med ett pris på 40 och Lager också vid 40 Den nya vridningen finns det bara en dag kvar till utgången, istället för två månader Delta är fortfarande 50 eftersom alternativet är exakt ATM Om lagret går upp, skulle samtalet vara för pengarna om det går ner det är otroligt med pengarna Med andra ord skulle du ha 50 50 chans att alternativet avslutar ITM vid utgången. Med detta i åtanke är här en alternativ definition och användning för termen delta en riktlinje för att ge odds av alternativet att avsluta ITM vid utgången. Nu kan du tänka på att beståndet har flyttats upp till 41, med en dag kvar före utgången. 40 strejksamtalet skulle redan vara in-the-money Vad skulle deltaet vara nu Tänk på den andra definitionen av delta Att vara en poäng i pengarna med bara en dag kvar betyder att alternativet har ah Högre sannolikhet för att stanna in-the-money Denna sannolikhet översätter till ett mycket större delta I det här fallet kan det vara nära 85. Vad skulle gamma vara då Kom ihåg, gamma mäter accelerationsfaktorn för delta När beståndet var vid 40 var delta var 50 När aktien flyttat upp en punkt till 41 ökade deltaet till 85 Skillnaden mellan det nya deltaet och det gamla deltaet är gamma 85 50 35. Om vi ​​förlänger tiden till utgången i det här exemplet skulle det drastiskt förändra hur alternativet Skulle agera Låt oss nu säga att alternativet har 60 dagar kvar till utgången, beståndet är 41 och samtalstrejken är fortfarande 40 Vad är sannolikheten för att alternativet är ITM vid utgången av det? Det är mycket lägre eftersom beståndet har mer tid att röra sig runt Mellan nu och utgången För att reflektera den tanken skulle deltaet på detta alternativ vara lägre förmodligen runt 60. Gamma var också mycket lägre omkring 10 eller 0 10 när aktien var vid 40. Om du vill få en uppfattning om hur mycket acceleration en alternativet kan ha, du kan titta Up gamma på TradeKing s Call eller Put Calc Chains innan du lägger handeln Som med någon grekisk karaktäristik, så är det en avvägning att överväga. Om du söker alternativ med hög gamma för mer acceleration, kommer du sannolikt att få hög theta Av tidsförfall Det här tar oss till nästa grekiska. Tidsavfallet. Theta är det belopp som ett teoretiskt alternativ s pris kommer att ändras för en motsvarande enhetsdagändring i antal dagar till utgången av optionsavtalet. Varje ögonblick som passerar Smälter bort några av alternativets värde. Inte bara smälter premien bort, men det gör det i en snabbare takt som utgångsförfaranden. Detta gäller särskilt alternativ för pengarna om alternativet är antingen mycket in-eller ut Pengar, dess alternativ tenderar att förfallna på ett mer linjärt sätt. Eftersom priset på alternativet eroderar över tiden, tar theta formen av ett negativt tal. Men dess tecken beror faktiskt på vilken sida av handeln du befinner dig på Theta Är fiende nummer ett för opt jonköpare och en vän till alternativet säljare Matematiskt representeras detta av ett negativt tal när man köper alternativ och ett positivt nummer när de säljer Theta kan också hittas på TradeKings s Call and Put Calc Chain. Om vi ​​fokuserar på att - money ATM-alternativ, det är ett snabbt och enkelt sätt att beräkna och därmed uppskatta hur snabbt ett alternativ s tidspremie kan förfallna. Alternativet för pengarna fungerar bäst i det här exemplet eftersom deras priser endast består av tidsvärde, inte inneboende värde värdet Med vilket ett alternativ är in-the-money Detta förenklar beräkningarna en bit. At-the-money alternativ flyttar vid kvadratroten av tiden. Detta innebär att om ett månads ATM-alternativ är handel för 1, då en tvåmånaders ATM Alternativ skulle vara handel för 1 x sqrt av 2 eller 1 41 En tre månaders ATM alternativ skulle vara handel för 1 x sqrt av 3 eller 1 73. Om du arbetar bakåt och antar det underliggande aktiekursen och andra variabler inte har ändrats, Tremånaders ATM-alternativets tidvärde skulle förlora 32 cent efter en månadspass Det kommer att förlora ytterligare 41 cent efter två månader och i den sista månaden efter tre månader har gått, skulle alternativet förlora hela dollarn. Det är ganska uppenbart från det här exemplet att inte bara faller alternativen men de försvinner i snabb takt som utgångsförfaranden. Om vi ​​plottar dessa punkter grafiskt kan du se den accelererade kurvan av sönderfall. Eftersom tiden förfall av ATM-alternativet accelererar när utgången är nära, är det meningsfullt att theta är ett större antal för alternativ på kort sikt än för längre sikt Alternativ Överväg XYZ-handel på 100, 100-call trading på 1 15 med en underförstådd volatilitet på 20 och sju dagar fram till utgången. Den dagliga theta för detta alternativ är - 085 eller en negativ 8 5 cent Om inga andra variabler ändras utom en vilken tid som kommer att löpa, kommer detta kontrakt att handla i cirka 1 15 - 085 eller 1 065. Vad händer om samma kontrakt hade 180 dagar fram till utgången? Teta här skulle vara mycket långsammare än sju dagar alternativet, ca - 025 eller Negativ 2 5 cents. Time dec ai och volatilitet ett intressant förhållande. Om volatiliteten ökar kommer theta att bli ett större negativt tal för både närmaste och långsiktiga alternativ. När volatiliteten minskar blir vanligtvis ett mindre negativt tal. I mer tydliga termer tenderar en högre volatilitetsalternativ Att förlora mer värde på grund av tidsfördröjning än ett alternativ med lägre volatilitet Om du dras till att köpa högre volatilitetsalternativ för den åtgärd som de tar med, kom ihåg att du också kämpar för tiden förfallna lite svårare med dessa kontrakt. På flipsidan , kan du vara mer attraherad på att sälja dessa alternativ med hög volatilitet på grund av den snabbare nedbrytningsgraden som de har över volatilitetsalternativ. Kom ihåg att tiden förfall är alternativet säljaren s vän och alternativköparens foe. I båda fallen av tidsförfall är bara en del av pusset när man analyserar möjligheter. Du måste överväga en rad olika faktorer på en gång när man bestämmer vad, när och hur man handlar. Tänk på att tiden förfallna s effekt på hela din portfölj. Det är inte bara användbart att titta på Theta på enskilda alternativ. Du bör också överväga Net Theta över hela din portfölj Om du har långa alternativ på ditt konto, kommer din portfölj sannolikt att ha en negativ theta Med andra ord, varje dag som passerar din portfölj skulle leda lite av tidsfördröjning Om du har korta alternativ på ditt konto, skulle din portfölj ha en positiv theta, vilket innebär att ditt kontovärde kan gynna varje dag som passerar. TrafikKing beräknar både dina individuella positioner och din nettportfölj theta automatiskt Logga in på ditt konto och gå till kontoinnehav - Options View. I det här ögonblicket skulle detta provkonto teoretiskt förlora 1 579 93 på en dag från tiden förfallna enbart. Tänk på att många andra faktorer bortom det enkla tidsförfallet också skulle påverka din ultimata vinster eller förluster prissvängningar på det underliggande, förändringar i volatiliteten eller en förändring i bärkostnader. Vega V är för volatilitet. Vega är en av de viktigaste grekerna, Men det får ofta inte den respekt som den förtjänar. Vega är det belopp som ett teoretiskt alternativ s pris kommer att förändras för en motsvarande enhets procentuell förändring i optionsavtalets implicita volatilitet. Enkelt uttryckt är Vega det grekiska som följer underförstådd volatilitet IV swings. Don t glömma vi talar om underförstådd volatilitet IV här, inte historisk volatilitet Implicerad volatilitet beräknas från det aktuella priset på alternativet med en prissättningsmodell Black-Scholes, Cox-Ross-Rubinstein, etc. det är vad den nuvarande marknaden Priserna indikerar framtida volatilitet för beståndet att vara. Just som grekerna är underförstådd volatilitet bestämd med hjälp av en prissättningsmodell. På samma sätt finns det en förväntning på marknaden om hur alternativets pris kan förändras på grund av denna parameter. Men som tidigare finns det ingen garanti för att denna prognos kommer att vara korrekt. Historisk volatilitet beräknas utifrån faktiska kursrörelser i den underliggande säkerheten. Historisk volatilitet kan också kallas stoc K volatilitet eller statistisk volatilitet För att leta upp ett alternativ s vega, hittar du det tillsammans med de andra grekerna på TradeKing s Call eller Put Calc Chains. Let s överväga ett exempel ett 100 streckkalla alternativ, med aktiehandel på 100, 30 dagar till utgången, och underförstådd volatilitet på 20 Alternativet är 2 50 och vegan är 115 eller 11 5 cent. Detta innebär att om inget annat förändras på marknaden, förutom alternativet s IV, ökar en procentenhet från 20 till 21 skulle detta kontrakt handla för cirka 2 50 115 eller 2 615 Om volatiliteten minskar med en procentenhet 20 till 19, förväntar du sig att alternativpriset kommer att minska på samma sätt - med beloppet av vega. Vega är vanligtvis större för alternativ på lång sikt, som har mer tidspremie Det är också vanligtvis större för pengarna på pengarna mot kontrakter eller kontrakter utan pengar. Tänk på det i dessa termer, desto längre ut går du i tid desto större tidspremie i ett alternativ s pris Mer tid till e xpiration innebär att kontraktet är mer mottagligt för IV-fluktuationer. Liksom gamma vega är positiv när du köper alternativ och negativ när du säljer dem Tecknet påverkas inte av att handla ett samtal eller put. Vega är också vanligtvis högre för optionsavtal som handlar med högre underförstådda volatiliteter eftersom högre volatilitet normalt ökar kostnaden för alternativet. Dyraare underlag översätter också till stora vega. Alternativ som uppfyller något av dessa kriterier är typiskt mer känsliga för förändringar i underförstådd volatilitet. Vi berättar om två lager. För att ge dig en känner för vad det här betyder, låt oss titta på två mycket olika och fiktiva företag. High Flyer Tech, Ltd och Stable Manufacturing Inc High Flyer har alla ovan nämnda egenskaper. Det är billigare lager 390 och har en högre implicit volatilitet 33 när jämfört med stabila 75 respektive 17 för att visa hur vegas nivåer är känsliga för alla faktorer som nämns ovan valde vi samtal med utgångsdatum I framtiden för High Flyer än för Stabil 56 dagar jämfört med 28 dagar fram till utgången. Först, låt oss jämföra High Flyer s ATM-pris, 390, till in-och out-of-the-money strejker Som förväntat är vega mycket större för 390 strejken 0 61 eller 61 cent Det betyder att om den implicita volatiliteten i detta alternativ flyttar en procentenhet upp eller ner, skulle alternativvärdet antingen öka eller minska med 61 cent. Det är värt att notera vegan för out-of - pengar 440 strejken är mindre men den representerar en större andel av alternativets premie. Det är 44 cent av 5 50 8 0 jämfört med 61 cent av 22 10 2 7. Nu får vi sätta på Stable s samtal med 28 dagar fram till utgången Stable s aktiehandel handlas till ett mycket lägre pris per aktie jämfört med High Flyer och med lägre underförstådd volatilitet. Här tittar vi på relativt närmare alternativ. Vegan för ATM-strejken är 08 eller 8 cent - mycket mindre än Hög Flyers ATM-samtal på 61 cent. Samtidigt är procentvis 8 stycken fortfarande en ma Jor faktor i priset åtta cent på 1 45 motsvarar 5 5 av alternativets pris Så om detta kontrakt s IV flyttar bara en procentenhet lägre, kommer det här alternativet att förlora 5 5 av dess värde. Att minska underförstådd volatilitet är en av de mest irriterande händelser för köpoptionsköpare ibland är du rätt om riktningen, men du förlorar fortfarande på handeln på grund av en droppe i IV, även känd som en underförstådd volatilitetskrisa. Rho räntor. Rho är summan av ett teoretiskt alternativ s pris kommer att förändras för en motsvarande procentandel av procentenhet i räntan som används för att prissätta optionsavtalet. Typiskt är den räntesats som används här den riskfria avkastningsräntan. Räntan i samband med investeringar i statsobligationer definieras traditionellt av marknadsexperter som nästan riskerar - fri Rho är mindre viktigt för dem som handlar på längre sikt, men kan vara användbara för att utvärdera långsiktiga strategier. Rho tar upp en del av kostnaden för att bära väga kostnaderna för att koppla upp dig R kontanter i ett långsiktigt alternativ gentemot andra investeringar Oavsett om den underliggande aktien betalar en utdelning kan det också påverka kostnaderna för att bära Läs nedan för att lära mer om utdelningar. Låt oss se ett exempel på ett 50-talsköpoption med aktiehandeln vid 50 Låt oss vidare anta att vi har 60 dagar till utgången, den årliga riskfria räntesatsen är för närvarande 5, det finns inga utestående utestående ränta med detta alternativ och implicit volatilitet är för närvarande 25 Priset för köpoptionen är 2 25 och Rho är 045 eller 4 5 cent Detta innebär att om inget annat på marknaden ändras utom att räntan ökar med en procentenhet kommer anbudet att öka med rho-numret. I det här fallet kommer priset på samtalet att öka i Värdet med cirka fem cent till ca 2 30 2 25 0 045 2 295 Räntesatser brukar inte hoppa med en hel procentenhet i taget en mer sannolik händelse är att de d flyttar en kvartpunkt 0 25 eller halvpunkt 0 5 För dessa fraktioneringar, multiplicera rho med t Han räntesatsen förändras antingen 25 eller 50 och resultatet skulle vara den teoretiska effekten på optionspriset om en eller två cent. Om räntorna sjönk istället för att öka, skulle anskaffningspriset förväntas minska med mängden Rho multipliceras med förändringen i räntan. Här är några fåtal om rho du kan finna användbar. Rho och vega reagerar på samma sätt när det gäller underliggande pris och tid Två faktorer som ökar vega eller exponering för volatilitet ökar tiden tills utgången och högre underliggande priser Dessa samma faktorer ökar också möjligheten att känna av en ränteförändring. Jämfört med kortfristiga alternativ skulle långfristiga kontrakt normalt ha större rho-tal eller högre känslighet för räntesvängningar. Rho tenderar också att blir större, desto dyrare blir den underliggande säkerheten. Eftersom rho avser bära kostnader, har samtal vanligtvis ett positivt rho-värde, medan satser tenderar mot negativa rho-värden som jag s att säga att en räntehöjning skulle leda till att samtal blir dyrare och blir billigare. Men kom ihåg att denna värdeförändring inte har något att göra med en investerares utsikter på marknaden. Denna förändring är bara ett resultat av Hur alternativa prissättningsmodeller fungerar när de påverkar en förändring av räntorna. För att få det här konceptet att ta hem, anser du att det här exemplet säger att du har 10 000 att investera Ett val är att investera allt i statsobligationer och erbjuda en teoretiskt riskfri ränta avkastning Ett annat val är att investera i 10 000 varulager, så säg 100 aktier av samma aktie till 100 per aktie. Och ett tredje val är att köpa ett ITM-köpoption för 10 som speglar ditt intresse att kontrollera 100 aktier i aktier. Investeringsinvesteringen Skulle vara 10 x 100 1000 Denna åtgärd skulle lämna dig med pengar kvar över 10 000 - 1 000 9 000. Om räntorna är höga kan det första alternativet vara mer attraktivt än det andra eftersom investeringar i statsobligationer ger lägre risk men fortfarande m Ay erbjuder en blygsam avkastning jämfört med att investera i aktier i lager. Det tredje alternativet kan dock vara en hybrid av de två första valen. Detta val gör det möjligt för investeraren att delta i ett marknadsinvesteringsalternativ och investera också kvarstående pengar på andra ställen Treasury Obligationer Även om det inte finns någon garanti för att köpoptionen eller aktien för den delen skulle fungera bra, skulle avkastningen från statsobligationsinvesteringarna öka den kombinerade avkastningen när båda investeringarna betraktas tillsammans. Ju högre räntan desto mer tilltalande tredje Valet blir för investerare Tvärtom, desto lägre riskfrekventa räntesats, desto mindre attraktiva är denna kombinationsinvestering. Om du är ett fan av LEAPS-alternativ kan rho vara en användbar sekundär eller tertiär indikator för att hålla ögat på LEAPS står för Long Term Equity AnticiPation Securities är de i grunden extra långsiktiga optionsavtal Vi har redan etablerat att långsiktiga alternativ har vanligtvis la rger rho nummer och är därför mer känsliga för räntesvängningar TradeKing s Call eller Put Calc kan hjälpa dig att förutse hur ditt LEAPS-alternativ kan påverkas av ränteändringar. Utdelningar lika viktiga som grekiska i påverkande alternativpriser. Utdelningar antingen i kontanter eller i aktier betalas av många företag till sina aktieägare, oftast kvartalsvis Varför bör köpoptioner handla om utdelning Utdelning är en del av optionsprissättningsmodellen och det gör att de är relevanta, men det verkliga svaret är att utdelningar kan påverka alternativet Prisrörelsen som grekerna gör Om du vill ha bättre hantering av varför alternativpriserna förändras måste du titta på dina greker och eventuella kommande utdelningar på underliggande. Låt oss gå tillbaka till kostnadseffektivt för ett ögonblick Som tidigare sagt, rho hjälper en investerare att utvärdera möjligheterna och riskerna med ränteförändringar på ett alternativ Den andra faktorn som påverkar kostnadseffektivt är huruvida aktiebolaget betalar utdelning Om en investerare äger st Också kan bära kostnader bestämmas med hjälp av räntor. Om aktiebolaget betalar en utdelning reduceras bärakostnaden med det utdelningsbelopp som investeraren får. Tänk på räntekostnaden när pengarna går ut och utdelningen som pengar kommer in. På grund av detta förhållande ökar eller minskar utdelningen av utdelningar, eller tillägget eller elimineringen av dem kommer att påverka samtalspriserna. Eftersom de något motverkar räntekostnader påverkar de priserna på motsatt sätt som rho. Ökade utdelningar kommer att sänka priset på samtal och höja priset på satser. Minskande utdelningar kommer att få omvända effektkallvärden gå upp och sätta värden gå ner. Bara när tidsförloppet påverkar alla greker påverkar det också utdelningar Ju mer tid till utgången kan de mer kvartalsvisa utdelningarna ske i samma period Således kommer eventuell förändring i utdelning att få större effekt på långsiktiga alternativ än kortfristiga kontrakt. Utdelningsbelopp för eventuella aktier kan hittas under TradeKing s Q Uotes Research tab. In conclusion. There är många faktorer som påverkar ett alternativ s pris och grekerna hjälper oss att förstå denna process bättre Det är möjligt för vissa greker att arbeta för din position medan andra samtidigt arbetar mot det Om du förstår hur Förändrade förhållanden kan påverka dina alternativaffärer, du kan kanske bättre positionera dig i enlighet därmed. Få 1000 i Free Trade Commission Today. Trade provision gratis när du finansierar ett nytt konto med 5000 eller mer Använd kampanjkod FREE1000 Dra fördel av låga kostnader, högt betygsatta service och prisbelönta plattformen Komma igång idag. Villkor involverar risk och är inte lämpliga för alla investerare. Mer information kan du läsa om Egenskaper och risker i standardoptionsbroschyren som finns tillgängliga innan du börjar tradingalternativ. Alternativ investerare kan förlora hela beloppet av deras investering på relativt kort tid. Onlinemarknaden har inneboende risker på grund av systemets svar och tillgångstider som varierar På grund av marknadsförhållanden, systemprestanda och andra faktorer En investerare bör förstå dessa och ytterligare risker före handel. 4 95 för online aktie - och optionsverksamhet, lägg till 65 cent per optionsavtal TradeKing tar ut ytterligare 0 35 per kontrakt på vissa indexprodukter där växelkursavgifter Se våra FAQ för detaljer TradeKing lägger till 0 01 per aktie på hela order för aktier mindre än 2 00 Se sidan Provisioner och avgifter för provisioner på mäklareassisterade affärer, lågprislager, optionsspridningar och andra värdepapper. Nya kunder är berättigade till detta specialerbjudanden efter att ha öppnat ett TradeKing-konto med minst 5000. Du måste ansöka om erbjudandet om frihandelskommissionen genom att lägga in kampanjkoden FREE1000 när du öppnar kontot. Nya konton mottar 1 000 i provisionskredit för eget kapital, ETF och optionsaffärer Exekveras inom 60 dagar efter det att det nya kontot har beviljats ​​Kommissionskrediterna tar en arbetsdag från det finansieringsdatum som ska tillämpas. För att kvalificera sig för erbjudandet måste nya konton öppnas senast den 12 31 2016 och finansieras med 5000 eller mer inom 30 dagar efter öppnandet av kontot Kommissionens kredit omfattar eget kapital, ETF och optionsorder inklusive inköpsavgift. Utbetalnings - och uppdragsavgifter gäller fortfarande. Du får inte kontant ersättning för eventuella outnyttjade frihandelskommissioner. Erbjudandet är inte överlåtbart eller giltigt i samband med något annat erbjudande. Endast för amerikanska invånare och Utesluter anställda i TradeKing Group, Inc eller dess dotterbolag, nuvarande TradeKing Securities, LLC kontohavare och nya kontoinnehavare som har hållit ett konto hos TradeKing Securities, LLC under de senaste 30 dagarna TradeKing kan ändra eller avbryta erbjudandet när som helst utan föregående meddelande. Minsta medel på 5.000 måste vara kvar i kontot minus eventuella handelsförluster i minst 6 månader eller TradeKing kan debitera kontot för kostnaden för kontanter som tilldelas kontot Erbjudandet gäller endast ett konto per kund Andra restriktioner kan gälla Detta är inte ett erbjudande eller uppmaning i någon jurisdiktion där vi inte är auktoriserade att göra affärer. minst 15 minuter, om inte annat anges Marknadsdata som drivs och implementeras av SunGard Company grundläggande data som tillhandahålls av Factsets resultatberäkningar tillhandahållna av Zacks Mutual Fund och ETF-data från Lipper och Dow Jones, dock är dess noggrannhet eller fullständighet inte garanterad. Information och produkter tillhandahålls Endast på grundval av bästa ansträngningar. Läs hela den fasta inkomsterna och villkoren för fastinkomst Risker, inklusive förändringar i räntor, kreditkvalitet, marknadsvärderingar, likviditet, förskottsbetalningar, tidig inlösen, företagshändelser, skatteförändringar och andra faktorer. Innehåll, forskning, verktyg och aktie - eller optionssymboler är för pedagogiska och illustrativa ändamål bara och inte innebära en rekommendation eller uppmaning att köpa eller sälja en viss säkerhet eller att engagera sig i någon särskild investeringsstrategi. Prognoser eller annan information om sannolikheten för olika investeringsresultat är hypotetiska, garanteras inte för noggrannhet eller fullständighet, Återspeglar inte faktiska investeringsresultat och garanterar inte framtida resultat. Allt annat innehåll från tredje part, inklusive bloggar, handelsanteckningar, foruminlägg och kommentarer speglar inte TradeKings synpunkter och kan inte ha granskats av TradeKing All Stars är tredje Parter, representerar inte TradeKing, och kan upprätthålla ett oberoende affärsrelation med TradeKing Testimonials kan inte vara representativ för andra kunders erfarenheter och är inte en indikation på framtida prestation eller framgång. Ingen ersättning har betalats för eventuella vittnesmål som visas. Stöd till dokumentation för eventuella fordringar inklusive eventuella påståenden på uppdrag av optionsprogram eller alternativkompetens, jämförelse, rekommendationer, Statistik eller annan teknisk data kommer att lämnas på begäran. Alla investeringar innebär risk, förluster kan överstiga den investerade kapitalen, och det förflutna resultatet av en säkerhet, industri, sektor, marknad eller finansiell produkt garanterar inte framtida resultat eller avkastning TradeKing Ger självinriktade investerare rabattmäklartjänster och gör inga rekommendationer eller erbjuder investeringar, ekonomiska, juridiska eller skattemässiga råd. Du är ensam ansvarig för att utvärdera meriter och risker i samband med användningen av TradeKings system, tjänster eller produkter. För en Fullständig förteckning över upplysningar relaterade till onlineinnehåll, vänligen gå till. Förhandla valutaväxling Forex erbjuds till självstyrda investerare genom TradeKing Forex TradeKing Forex, Inc och TradeKing Securities LLC är separata men närstående företag Forex-konton är inte skyddade av Securities Investor Protection Corp SIPC. Forex-handel innebär betydande risk för förlust och är inte lämplig för alla investerare Ökad hävstång ökar risken Innan du bestämmer dig för handel med forex bör du noggrant överväga dina finansiella mål, investeringsnivåer och förmåga att ta ekonomisk risk. Alla åsikter, nyheter, undersökningar, analyser, priser eller annan information utgör inte investeringsrådgivning. Fullständig information Observera att spot guld - och silverkontrakt inte är föremål för reglering enligt US Commodity Exchange Act. TradeKing Forex, Inc. fungerar som en introducerande mäklare till GAIN Capital Group, LLC GAIN Capital. Din forex-konto hålls och underhålls hos GAIN Capital som fungerar som clearing agent och motpart till dina affärer GAIN Capital är registrerad hos Commodity Futures Trading Commission CFTC och är medlem i National Futures Association NFA ID 0339826 TradeKing Forex, Inc är medlem i National Futures Association ID 0408077.2017 TradeKing Group, Inc All rättigheter reserverade TradeKing Group, Inc är ett helägt dotterbolag till Ally Financial, Inc Värdepapper erbjuds genom TradeKing Securities, LLC, medlem FINRA och SIPC Forex erbjuds genom TradeKing Forex, LLC, medlem NFA.